优优配送版【华创策略姚佩】杠杆&ETF资金分化——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报

（来源：姚佩策略探索）

华创策略系列报告合辑：

再通胀牛市市场观点：

【华创策略姚佩】业绩：高波震荡中的试金石——策略周聚焦

【华创策略姚佩】把握特朗普TACO交易——策略周聚焦

【华创策略姚佩】国庆海内外十件大事——策略周聚焦

【华创策略姚佩】反内卷牛市+反杠铃配置——策略周聚焦

【华创策略姚佩】反内卷牛或成为行情上行新动力

【华创策略姚佩】反杠铃配置——策略周聚焦

【华创策略姚佩】再通胀牛市的中场切换——金秋策略会PPT

【华创策略姚佩】从3500到3800，基金经理心态有何变化？

【华创策略姚佩】自胜者强——策略周聚焦

【华创策略姚佩】到底什么是牛市思维——从基金交易笔记中找答案

【华创策略姚佩】上修全A盈利预期——2025年中报业绩点评

【华创策略姚佩】未到高低切时刻，保持积极——策略周聚焦

【华创策略姚佩】客观理性看待居民存款搬家进股市

【华创策略姚佩】本轮牛市百只五倍股画像

【华创策略姚佩】自媒体上的牛市关键词热度观察

【华创策略姚佩】3800点的牛市估值体系变化——策略周聚焦

【华创策略姚佩】A股5轮牛市的回撤经验——策略周聚焦

【华创策略姚佩】当基金开始回本——策略周聚焦

【华创策略姚佩】3500以上的新趋势——策略周聚焦

【华创策略姚佩】牛市定心丸，稳策即利好——730政治局会议点评

【华创策略姚佩】牛市下半场：实物再通胀——策略周聚焦

【华创策略姚佩】供给出清或先于需求刺激——策略周聚焦

【华创策略姚佩】新高确认牛市全面启动——策略周聚焦

【华创策略姚佩】冲击新高的权重旗手——策略周聚焦

【华创策略姚佩】反内卷的预期与现实——701财经委会议点评

【华创策略姚佩】如何看待微盘新高——再通胀牛市系列4

【华创策略姚佩】三根阳线背后的信心与耐心——再通胀牛市系列5

【华创策略姚佩】新高之下谁在买——策略周聚焦

【华创策略×银行】如何看待银行股持续新高——再通胀牛市系列6

【华创策略姚佩】短期保持耐心，中长期依然乐观——策略周聚焦

【华创策略姚佩】赋时间以价值——时间调查公报解析

【华创策略姚佩】如何看待微盘新高——再通胀牛市系列4

【华创策略姚佩】科创金融组合拳——陆家嘴论坛点评

【华创策略姚佩】军工战略资产崛起——大秩序竞合录系列1

【华创策略姚佩】AH溢价极低点后怎么走——策略周聚焦

【华创策略姚佩】百年贸易战的比较研究——康波周期系列2

【华创策略姚佩】东稳西荡下的中国优势——策略周聚焦

【华创策略姚佩】打破震荡区间可能的催化因素——策略周聚焦

【华创策略姚佩】杠铃依旧：旧红利与新成长——策略周聚焦

【华创策略姚佩】如何看银行与微盘新高——策略周聚焦

【华创策略姚佩】年报季：业绩/持仓/政策全梳理——策略周聚焦

【华创策略姚佩】一波三折：25Q1业绩回升——2024年报&2025年一季报业绩点评

【华创策略姚佩】日不落与新大陆：1930年贸易战——康波周期系列1

【华创策略姚佩】内需压舱石——策略周聚焦

【华创策略姚佩】黄金坑的行业配置——策略周聚焦

【华创策略姚佩】布局黄金坑——策略周聚焦

【华创策略姚佩】“中国版平准基金”打响关税反击战第一枪——市场点评

【华创策略姚佩】打得一拳开，免得百拳来——策略周聚焦

【华创策略姚佩】倒春寒的攻守道——策略周聚焦

【华创策略姚佩】柳暗花又明——25Q2A股策略展望

【华创策略姚佩】四月决断的内外风险考量——策略周聚焦

【华创策略姚佩】空中加油正在进行——策略周聚焦

【华创策略姚佩】先立后破，腾笼换鸟——再通胀牛市系列3

【华创策略姚佩】空中加油的可能与应对——策略周聚焦

【华创策略姚佩】高低切再均衡——策略周聚焦

【华创策略姚佩】牛市上半场：13、15、19年启示录——策略周聚焦

【华创策略姚佩】躁动正酣、极致风格——策略周聚焦

【华创策略姚佩】如何看AI涨vs红利跌——策略周聚焦

【华创策略姚佩】ETF中的DeepSeek含量

【华创策略姚佩】破立之间——策略周聚焦

【华创策略姚佩】甜点区的胜负手——策略周聚焦

【华创策略姚佩】防线与反攻——策略周聚焦

【华创策略姚佩】红利背后的长线大钱——中信金融资管计划简析

【华创策略姚佩】回撤时空与反攻催化——策略周聚焦

【华创策略姚佩】15年牛市公募调仓交易笔记

【华创策略姚佩】打破震荡的上下风险考量——策略周聚焦

【华创策略姚佩】豹变——策略周聚焦

【华创策略姚佩】豹变——中央经济工作会议点评

【华创策略姚佩】从金融再通胀和康波看小盘成长——策略周聚焦

【华创策略姚佩】面子还是里子？汇率&利率双刃剑——策略周聚焦

【华创策略姚佩】再通胀牛市——2025年度投资策略

【华创策略姚佩】另一种选择：十年前的孙正义和GIC——策略周聚焦

【华创策略姚佩】涨幅可能不止于此——策略周聚焦

【华创策略姚佩】Risk on：时势造英雄——策略周聚焦

【华创策略姚佩】并购重组五虎将：资产注入、壳、产业链、双创、化债国企——掘金股票池系列2

【华创策略姚佩】剩余流动性盛宴——策略周聚焦

【华创策略姚佩】并购重组三剑客：资产注入、壳、产业整合——掘金股票池系列1

【华创策略姚佩】时势造英雄——策略周聚焦

【华创策略姚佩】15年牛市的客观必然与脉络

【华创策略姚佩】复盘1999-519：双宽再通胀

【华创策略姚佩】高波震荡，大有可为——策略周聚焦

【华创策略姚佩】备战估值修复行情——策略周聚焦

【华创策略姚佩】1929 大萧条与债务通缩模型——再通胀系列1

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反内卷系列：

【华创策略姚佩】反内卷的预期与现实——701财经委会议点评

【华创策略姚佩】谁卷？谁赢？——反内卷行业比较

【华创策略姚佩】供给出清或先于需求刺激——策略周聚焦

【华创策略姚佩】犹豫·理解·共识：16年供给侧改革三部曲

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科技AI系列：

【华创策略姚佩】ChatGPT与DeepSeek行情比对——科技AI系列1

【华创策略姚佩】DeepSeek全链图谱：15细分领域+151家公司——科技AI系列2

【华创策略姚佩】借鉴移动互联网与新能源车看人工智能——科技AI系列3

【华创策略姚佩】从康波周期看中美科技对比——科技AI系列4

【华创策略姚佩】中国在AI应用端的弯道超车——科技AI系列5

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投资者结构系列：

【华创策略姚佩】四类基金画像：加仓、减仓、调仓、极致风格——25Q2基金季报专题研究

【华创策略姚佩】加科创减创业，加TMT消费减金融地产周期——25Q1基金季报点评

【华创策略姚佩】DeepSeek画像四类基金——24Q4基金季报专题研究系列2

【华创策略姚佩】加科创减创业，加TMT制造减配周期消费——24Q4基金季报点评

【华创策略姚佩】信任的溃败与重塑——美股ETF启示录

【华创策略姚佩】美股ETF扩张影响——基于文献梳理

【华创策略姚佩】股票被谁买走了——投资者结构系列4

【华创策略姚佩】四类基金画像：加仓、减仓、调仓、极致风格——投资者结构系列3

【华创策略姚佩】鼎沸：牛市中的自媒体——投资者结构系列2

【华创策略姚佩】ETF中的权重担当——投资者结构系列1

【华创策略姚佩】外资再归来：大金融+核心资产

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自由现金流系列：

【华创策略姚佩】分红能力盘点：消费服务篇——自由现金流资产系列15

【华创策略姚佩】分红能力盘点：消费制造篇——自由现金流资产系列14

【华创策略姚佩】让钱动起来：M1回暖与企业现金流活化的交叉印证

【华创策略姚佩】现金流指数为何今年偏弱，往后会强吗？——自由现金流资产系列13

【华创策略姚佩】分红能力盘点：周期&公用篇——自由现金流资产系列12

【华创策略姚佩】港股自由现金流行业比较——自由现金流资产系列11

【华创策略姚佩】年报自由现金流保持稳定——自由现金流资产系列10

【华创策略姚佩】高屋建瓴：自由现金流对比红利——自由现金流资产系列9

【华创策略姚佩】自由现金流视角审视港股价值——自由现金流资产系列8

【华创策略姚佩】生产型消费制造类-自由现金流行业比较框架——自由现金流资产系列7

【华创策略姚佩】现金流收缩，红利分化——自由现金流资产系列6

【华创策略姚佩】生产型资源类-自由现金流行业比较框架——自由现金流资产系列5

【华创策略姚佩】年报里的自由现金流资产——自由现金流资产系列4

【华创策略姚佩】红利背后的自由现金流资产——自由现金流资产系列2

【华创策略姚佩】高股息：一鸟在手还是百鸟在林——2024年策略关键词1

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再通胀政策系列：

【华创策略姚佩】地方两会产业配置图谱

【华创策略姚佩】四次企业家座谈会背后的时点深意

【华创策略姚佩】豹变——中央经济工作会议点评

【华创策略姚佩】做多中国：速读政治局会议十大看点

【华创策略】再通胀政策系列

【华创策略姚佩】牛市上半场金融再通胀——再通胀牛市系列2

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资产负债表修复系列：

【华创策略姚佩】四部门的勾稽关系&政策效力——资产负债表修复系列4

【华创策略姚佩】财富效应：高收入群体预期更强——资产负债表修复系列3

【华创策略姚佩】化债：打破缩表第一步——资产负债表修复系列2

【华创策略姚佩】病理与诊疗方案——资产负债表修复系列1

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烟蒂股系列：

【华创策略姚佩】何谓低估——烟蒂股系列2

【华创策略姚佩】守着低估值&龙头能迎来春天吗？——烟蒂股系列1

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十五五系列：

【华创策略姚佩】按图索骥：公报里的“十五五”投资线索——“十五五”系列3

【华创策略姚佩】“十五五”70个细分领域指数全景——“十五五”系列2

【华创策略姚佩】“十五五”重点产业前瞻——“十五五”系列1

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